أثر تغير التوزيعات على نمو الأرباح المستقبلية: دراسة تطبيقية على الشرکات المساهمة المقيدة بالبورصة المصرية

يهدف البحث إلى دراسة واختبار أثر تغير التوزيعات على نمو الأرباح المستقبلية في العام التالي وبعد عامين في الشرکات غير المالية المساهمة المقيدة ببورصة الأوراق المالية المصرية، ومن خلال تحليل الدراسات السابقة تم اشتقاق فرضين رئيسين، وتم استخدام اسلوب الانحدار المتعدد لاختبار فرضى الدراسة، وبالاعتماد على البرنامج الإحصائي EViews 10، وبالتطبيق على بيانات 53 شرکة من الشرکات المساهمة المقيدة ببورصة الأوراق المالية المصرية تنتمي إلى سبع قطاعات مختلفة، وذلک خلال الفترة من عام 2007 إلى عام 2020. وتوصلت الدراسة أن التغير في التوزيعات (سواء بالنقص أو الزيادة) لا يرتبط ولا يؤثر على نمو الأرباح المستقبلية في العام التالي أو بعد عامين مما يعني عدم صحة افتراضات نظرية الإشارة، وتتفق هذه النتائج مع افتراضات نظرية عدم ملائمة التوزيعات (Dividend Irrelevance Theory)، حيث توصلت الدراسة إلى أن التوزيعات لا تنقل معلومات ذات قيمة بشأن الأرباح المستقبلية للشرکات المساهمة المصرية. کما توصلت الدراسة إلى أنه توجد علاقة معنوية سالبة بين معدل العائد على حقوق المساهمين ونمو الأرباح المستقبلية في العام التالي في الشرکات المساهمة المصرية، حيث أن الشرکات ستجد صعوبة في تحقيق نمو في الأرباح إذا کانت بالفعل تحقق معدلات مرتفعة من الأرباح. أخيرًا، توصلت الدراسة إلى أنه لا توجد علاقة معنوية بين نمو الأرباح في العام الحالي ونمو الأرباح المستقبلية في العام التالي أو بعد عامين في الشرکات المساهمة المصرية.